Các nhà kinh tế không tin rằng Ngân hàng Trung ương Canada đã sẵn sàng dừng chu kỳ tăng lãi suất, ngay cả khi các dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm bớt và nền kinh tế đang suy yếu.

Ngân hàng trung ương của Canada dự kiến ​​sẽ công bố lần tăng lãi suất thứ tám liên tiếp vào thứ Tư 25/1, với hầu hết các ngân hàng thương mại dự báo mức tăng 1/4 điểm phần trăm. Điều đó sẽ đưa lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương lên 4,5%, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Mặc dù lạm phát toàn phần đã chậm lại đáng kể vào tháng trước, Royce Mendes, giám đốc điều hành kiêm trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô của Desjardins, cho biết thị trường lao động vẫn nóng và áp lực lạm phát cơ bản vẫn “dính chặt”.

“Tôi nghĩ ngân hàng sẽ sử dụng tất cả những điều đó để biện minh cho việc tăng lãi suất hơn nữa,” ông Mendes nói.

Tháng trước, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 5%, cao hơn một chút so với mức thấp nhất mọi thời đại là 4,9%.

Sau khi tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 12, Ngân hàng Trung ương Canada báo hiệu rằng họ sẵn sàng tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của mình, tùy thuộc vào các công bố dữ liệu kinh tế sắp tới.

Ngân hàng Canada có thể được khuyến khích rằng lạm phát tiêu đề đang chậm lại. Sau khi đạt đỉnh 8,1% vào mùa hè, tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm xuống 6,3% vào tháng 12.

Tuy nhiên, ông Mendes lưu ý rằng các biện pháp lạm phát cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng dễ bay hơi hơn như thực phẩm và xăng dầu, chỉ giảm một chút trong tháng trước.

Trong nhiều tháng, những người theo dõi thị trường đã cố gắng đoán xem khi nào ngân hàng trung ương sẽ sẵn sàng ngừng tăng lãi suất, với một số người bày tỏ sự lạc quan rằng đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ là lần cuối cùng. Tuy nhiên, lần này, hầu hết các nhà dự báo dường như đồng ý về việc tăng lãi suất vào tháng 1, nói rằng đợt tăng vào tuần tới sẽ là đợt tăng cuối cùng của chu kỳ.

Ông Mendes cho biết mặc dù ông cũng mong đây là lần tăng lãi suất cuối cùng cho đến thời điểm hiện tại, người dân Canada không nên quá tự tin rằng lãi suất sẽ không tăng thêm nữa.

Ông nói: “Ngân hàng Canada cần đảm bảo rằng họ đã làm đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Và điều đó vẫn chưa rõ ràng”.

Giám đốc kinh tế James Orlando của TD cho biết ngay cả khi có ý định ngừng tăng lãi suất, Ngân hàng Canada dường như không thể lùi bước quá nhiều trong thông báo vào tuần tới.

Ông Orlando hy vọng Ngân hàng Canada sẽ nói rằng họ không thấy trước nhu cầu tăng lãi suất nhiều hơn, nhưng họ sẽ tiếp tục theo dõi các điều kiện kinh tế phát triển như thế nào. Bằng cách đó, cánh cửa sẽ mở ra cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo nếu cần thiết.

“Rõ ràng, nếu mọi thứ vượt khỏi tầm kiểm soát… thì họ có thể phải tăng lãi suất một lần nữa,” ông Orlando nói.

Kể từ tháng 3, Ngân hàng Trung ương Canada đã bắt đầu một trong những chu kỳ tăng lãi suất nhanh nhất trong lịch sử của mình. Sau khi cắt giảm lãi suất xuống gần bằng 0 trong đại dịch để kích thích nền kinh tế đang lao dốc, vào năm 2022, nó đã nhanh chóng tăng lãi suất để kiềm chế giá cả tăng chóng mặt.

Việc tăng lãi suất đã làm thị trường nhà ở chậm lại đáng kể và dự kiến sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng rãi hơn theo thời gian. Các doanh nghiệp và người tiêu dùng phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn sẽ rút lại chi tiêu, do đó làm giảm nhu cầu trong nền kinh tế và giảm bớt áp lực tăng giá.

Tuy nhiên, cho đến nay, các nhà kinh tế nói rằng phần lớn sự suy giảm lạm phát là do những thứ nằm ngoài tầm kiểm soát của Ngân hàng Trung ương Canada, chẳng hạn như giá năng lượng thấp hơn.

Điều đó có nghĩa là toàn bộ gánh nặng của việc tăng lãi suất vẫn chưa được cảm nhận. Ông Mendes cho biết Ngân hàng Canada đang cố gắng cân bằng rủi ro khi tăng lãi suất quá nhiều hoặc quá ít.

“Đó là một hành động cân bằng rất khó khăn,” ông nói.

Ngân hàng Canada cũng sẽ công bố báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý vào thứ Tư 25/1, báo cáo này sẽ cung cấp các dự báo cập nhật về tăng trưởng kinh tế và lạm phát.

Khi nền kinh tế Canada phản ứng với lãi suất cao hơn, nhiều nhà kinh tế cho rằng Canada sẽ bước vào một cuộc suy thoái nhẹ trong năm nay.

Mặc dù chưa có bằng chứng về suy thoái kinh tế, nhưng có những dấu hiệu cho thấy lãi suất cao và lạm phát đang đè nặng lên các công ty và người tiêu dùng.

Tuần này, Ngân hàng Canada đã công bố các cuộc khảo sát về triển vọng kinh doanh và kỳ vọng của người tiêu dùng, cho thấy các công ty đang mất niềm tin và người Canada đang cắt giảm chi tiêu để bù đắp cho các hóa đơn nhu yếu phẩm đang phình to.

Đồng thời, kỳ vọng lạm phát vẫn tương đối cao trong các cuộc khảo sát. “Điều đó cho thấy ngân hàng có thể muốn thắt chặt hơn một chút trong thời gian tới,” ông Mendes nói.—-